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在多头一方,集结着三大主力,美联储维持的高利率所创造的诱人利差、全球地缘政治动荡所激发的避险需求、以及美国经济有望实现“软着陆”的乐观预期。而在空头一方,则潜伏着几个潜在的逆转因子——美联储终究会开启的降息周期、未来可能显著恶化的美国经济数据、以及非美经济体(尤其是欧洲)出人意料的强劲复苏。目前,场上的局势清晰可见,绳索正被多头一方缓缓拉过去。高利率与避险情绪的结合,构成了强大的短期吸引力,而市场对美联储降息节奏的重新定价,更是巩固了这一优势。